GDP 增长率预计将从 2024 年的 1% 上升至 2025 年的 2.4% 和 2026 年的 2.6%。实际可支配收入的复苏将支持更强劲的消费需求。宽松的金融环境和更强大的欧盟资金使用将促进投资。随着捷克主要贸易伙伴的需求增强，出口增长将回升。预计总体通胀率将保持在 2% 的目标附近，核心通胀率将逐步缓解。风险倾向于下行，与地缘政治紧张局势和主要贸易伙伴（尤其是德国）增长持续放缓有关。
货币政策应保持限制性，直到潜在通胀压力消退。财政整顿应在中期内继续进行，以重建财政缓冲并为长期支出压力做好准备。需要改革职业教育和培训 (VET) 系统并扩大再培训和提升技能的机会，以减少技能短缺和错配，并提高生产力。
由于私人消费复苏，经济正在温和增长
2024 年第三季度，GDP 温和增长，较上一季度增长 0.3%。高频指标表明，2024 年底将继续增长，主要由私人消费推动。零售额表明家庭消费将继续复苏。较低的政策利率导致新贷款利率下降，私营部门的贷款增长趋于稳定。2024 年消费者价格通胀率已降至接近 2% 的目标，尽管 10 月份通胀率小幅上升至 2.8%，这主要是由于食品价格波动。服务价格通胀率下降较慢，但仍处于高位，2024 年 10 月为 5% 以上。劳动力市场也仍然紧张。失业率小幅上升，空缺职位减少。然而，大多数行业仍报告劳动力短缺，尤其是建筑业。名义工资增长保持强劲。
主要贸易伙伴（尤其是德国）的外部需求疲软，给工业生产和出口带来压力。虽然供应链中断的情况继续缓解，但出口导向型工业企业认为国外需求不足是限制生产的主要因素。进口增长（环比）在 2023 年下降后于 2024 年恢复。
货币政策限制性减弱，财政政策巩固
随着通胀放缓，捷克央行 (CNB) 在 2023 年 12 月至 2024 年 11 月期间将主要政策利率（两周回购利率）从 6.75% 下调至 4%。预测假设货币政策将进一步逐步放松，直至 2026 年下半年达到 3% 左右的大致中性立场。由于 2023 年底几乎所有能源支持措施都将逐步取消，以及一项主要针对收入措施的整顿方案（总额约占 GDP 的 1.2%），包括增加社会保障缴款、企业所得税率和房地产税，因此 2024 年的财政立场为适度紧缩。2025 年预算草案预计总体预算赤字将进一步改善，但这在很大程度上是周期性的。预测假设 2025 年的财政立场大致中性，2026 年的财政立场略有收紧，与中期财政计划一致。
增长将回升但风险加大
实际可支配收入的回升和家庭超额储蓄的减少将支持私人消费增长。金融条件的放松以及欧盟结构和复苏与复原基金的更广泛使用将支撑投资增长。随着主要贸易伙伴的需求增强，出口将加速。然而，在国内需求增加的推动下，进口增长也将回升，导致净出口对增长的贡献下降。预计总体通胀率将保持在 2% 的目标附近。核心通胀预计将逐步缓解，这得益于生产率增长的回升，从而缓解了劳动力成本的增长。预测的风险偏向下行。地缘政治紧张局势的升级将对外国需求造成压力，并可能导致全球能源价格上涨和供应链再次中断。主要贸易伙伴（尤其是德国）经济持续放缓或贸易壁垒增加将对捷克的出口导向型经济造成压力。
宏观经济政策应保持限制性，而教育改革有助于解决技能短缺问题
货币政策应保持限制性，以确保持久抑制潜在的通胀压力。劳动力市场紧张、工资快速增长，加上服务价格坚挺，要求继续采取限制性货币政策立场。中期应继续整顿，以遵守国家和欧盟财政规则，支持通货紧缩进程，重建财政缓冲，为长期支出压力做好准备。应具体实施财政措施，以实现中期财政目标。减少技能短缺和错配将提高生产力，并需要改革职业教育与培训体系，以减少过度专业化，促进基于工作的学习，并通过灵活、模块化的高质量培训计划扩大再培训和提升技能的机会。