今年经济将增长 1.8%，2025 年将逐步恢复至 2.7%，2026 年将恢复至 2.9%。随着金融状况的缓解，投资将继续复苏，但不确定性将使其低于疫情前的水平。消费将温和增长，出口增长将保持稳健。鉴于价格指数化程度高，通胀将继续缓慢下降，到 2026 年底将回到 3% 的目标。财政和经常账户赤字不断扩大带来的脆弱性是主要风险。
货币宽松政策应谨慎继续。鉴于计划中的财政赤字很高，没有留出风险余地，以及近期收入短缺，财政审慎和遵守财政规则是必不可少的。从中期来看，需要减少预算僵化和进行全面的税收改革，以将税负从企业转移到个人收入，减少税收支出，简化税收制度，并打击逃税行为。
增长正在回升
2024 年 1 月至 9 月，产出年增长率为 1.6%，而 2023 年则增长了 0.6%，第三季度年增长率上升至 2%。在连续四个季度下滑之后，投资已开始再次增长，尽管投资率仍然很低。劳动力市场一直保持弹性，失业率约为 10%，这对哥伦比亚来说很低。强劲的劳动力市场一直在支撑消费。通胀继续逐步下降，10 月份总体通胀率达到 5.4%。
油价下跌继续抑制出口和预算收入，尽管由于最近实施了采掘资源附加税，后者可能会略有增加。由于西班牙和美国等主要侨民目的地经济蓬勃发展，汇款强劲，支持了消费和经常账户。由于恶劣的天气条件，电力市场仍然紧张。
财政收入短缺的风险又一次出现
根据政府计划，总体财政赤字将从 2023 年的 4.3% 扩大到 2024 年的 5.6%，并在 2026 年之前保持在 4% 以上。虽然这些计划符合财政规则，但 2025 年存在这样的风险：收入短缺将迫使政府临时削减支出，这将损害本已疲软的公共投资支出。与近年来一样，计划收入部分基于未经立法的措施，或依赖于迄今为止尚未实现的税收管理的重大改进。货币政策仍然严格，11 月份的政策利率为 9.75%。预计央行将继续逐步放松政策。实际中性利率估计约为 2.5%，应在 2026 年底达到，届时通胀将回归 3% 的目标。
增长将回归温和轨道
预计增长将在 2024 年恢复，并在 2025 年和 2026 年达到略低于 3% 的潜在增长率。随着金融状况恢复正常，以及过去对住房和基础设施建设部门的暂时冲击消退，投资将从占 GDP 的 17% 的历史低点部分恢复到 2026 年的 19% 左右，但仍低于疫情前 21% 的平均水平。消费在疫情后激增后仍将保持温和增长，但高负债和信贷增长缓慢会抑制消费。由于增长接近其潜力，失业率将维持在当前水平附近。鉴于外部需求和低油价，出口将温和增长，而投资品将推动进口增长，从而扩大经常账户赤字。国内和全球不确定性的增加可能会加剧汇率和利差的压力，而地缘政治紧张局势导致的油价上涨将促进出口和财政收入。财政和经常账户双重赤字增加了对外部冲击的脆弱性。国会的改革旨在大幅增加流向地方政府的税收收入份额，除非地方政府提高其能力并承担起实施更高支出份额的责任，否则将造成财政失衡和风险。加快实施再工业化和能源转型政策可能会比预期更多地促进投资。
审慎的财政政策是债务可持续性的关键
需要财政审慎来维持财政整顿的计划路径，确保债务可持续性并遵守财政规则。遵守财政规则并避免削减公共投资可以通过逐步取消柴油补贴来实现，正如 2023 年取消汽油补贴、扭曲和针对性不强的公用事业补贴以及改善社会支出的针对性一样。从中期来看，需要重建财政空间。基于系统的支出审查，支出效率可以提高。全面的税收改革将减少免税，将税收负担从企业所得税转移到更广泛的个人所得税基础，解决逃税问题并减少预算僵化。这将增加收入，刺激投资，并促进税收制度的累进性。扩大早期儿童教育的机会，特别是在农村和脆弱地区，并增加老年人护理服务，将有助于提高哥伦比亚女性劳动力参与率低的问题，从而提高劳动力市场对所有人才的利用率。